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量化投资中的回测系统设计

作为量化投资策略研发流程中承上启下的核心环节，回测通过将待验证的投资逻辑放到真实的历史市场环境中做模拟运行，以历史数据验证策略的收益风险特征，是策略从构思阶段走向实盘交易的必经关卡。海外学者的大量实证研究显示，由于回测系统设计缺陷带来的结果偏差，是导致量化策略实盘表现大幅低于回测预期的核心原因，超过八成的看似收益优异的量化策略，本质上都是回测流程偏差催生的虚假结果，不具备实盘投资价值（Bailey等，2014）。从行业实践来看，一套设计科学、运行可靠的回测系统，是量化投资机构最核心的基础设施之一，其设计水平直接决定了机构的策略研发效率与实盘业绩稳定性。本文将从回测系统