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机器学习在期权隐含波动率曲面预测中的表现

一、引言

期权作为衍生品市场核心的风险管理工具，其定价效率直接决定了市场风险转移功能的发挥水平，而波动率则是期权定价中最核心的输入变量。与标的资产价格、无风险利率等可直接观测的变量不同，波动率需要通过模型估计或从期权价格中反推，其中从期权市场成交价格中反推得到的隐含波动率，直接反映了市场参与者对标的资产未来波动的一致预期；而将不同到期期限、不同行权价格对应的隐含波动率按照统一框架整合形成的隐含波动率曲面，更是整个期权市场定价体系的核心锚点（郑振龙等，2017）。无论是期权做市商的双边报价、机构投资者的波动率套利策略构建，还是各类金融组合的风险计量、场外