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全球并购市场：年度观察与趋势研判

——AI驱动的规模化升级与结构分化

一、市场总览：规模新高与结构分化

1.1交易总额创新高

2026年全球并购市场呈现总量扩张与结构分化并行的特征。预计全年全球并购交易总额将达约4万亿美元，较2025年增长13%，是除2021年疫情驱动交易高峰外的历史第二高水平；但交易数量呈现反向走势，全年预计约为4.2万笔，较2025年下降13%。市场规模的上行主要由巨额交易支撑，单笔规模超50亿美元的交易占全球并购总金额的比重已达48%，较两年前实现翻倍；若剔除这类巨额交易，整体并购交易总额同比下降4%；头部市场的活跃与中端市场的承压并存，构成当前并购市场最显著的结构特征。

1.2巨额交易主导格局

巨额交易的密集落地，标志着并购市场进入规模驱动的新阶段。从公用事业、流媒体到房地产投资信托基金，多个赛道均诞生了有史以来规模最大的交易；能源领域，NextEraEnergy拟以670亿美元兼并DominionEnergy，旨在打造全球最大的受监管公用事业企业；消费领域，味好美拟收购联合利华食品业务、西斯科收购JetroRestaurantDepot等交易接连落地；工业领域，通力与蒂升电梯的合并重塑行业格局；若当前交易节奏保持不变，2026年巨额交易的总规模将同比增长40%；巨额交易的密集出现，折射出资金充裕的买方正通过交易获取规模效应、增强业务韧性的战略