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全球债务风险上升背景下新兴经济体的脆弱性

一、全球债务风险上升的时代背景

（一）全球债务规模的持续扩张

进入21世纪以来，全球债务总量呈现出加速扩张的态势，尤其是在经历几次全球性经济波动后，各国为刺激经济增长纷纷采取宽松的财政与货币政策，进一步推动了债务规模的攀升。国际货币基金组织（IMF）某年发布的《全球金融稳定报告》指出，全球债务总额已创下历史新高，远超全球GDP总量，且债务增速持续高于经济增速，形成了“债务驱动增长”的模式。其中，新兴市场和发展中经济体的债务扩张速度尤为显著，其债务占全球债务的比重从世纪初的不足两成上升至近年的近四成，成为全球债务增长的主要贡献者（IMF，某年）。这种持续