夹层基金投资模式的深度解析.pdfVIP

最全夹层基金投资模式的深度解析

随着我国国内经济增速放缓，使得企业融资求呈

现多样化、个性化的趋势，由此市场融资渠道开始

多层次发展，可以运用的投资工具也越来越多元

化。这其中，夹层投资作为发达国家资本市场、尤

其是私募股权资本市场上常用的一种投资形式，以

及与之相应的夹层基金日益受到关注。

一、夹层基金概述

「夹层」的相关概念

「夹层」这两个字概念最初是产生于华尔街。那时

「夹层」的概念是在垃圾债券与投资级债券之间的

一个债券等级，之后，逐渐的演变到了公司财务

中，作为了一种融资方式。

夹层融资：一种介于优先债务和股本之间的融资方

式，指企业或项目通过夹层资本的形式融通资金的

过程。

夹层资本：收益和风险介于企业债务资本和股权资

本之间的资本形态，本质是长期无担保的债权类风

险资本。当企业进行破产清算时，优先债务提供者

首先得到清偿，其次是夹层资本提供者，最后是公

司的股东。夹层债务与优先债务一样，要求融资方

按期还本付息。

夹层投资：夹层投资是一种兼有债权投资和股权投

资双重性质的投资方式，是传统风险投资的演进和

扩展。