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2026年固定收益证券试题及解析

一、单项选择题（共10题，每题1分，共10分）

下列关于当期收益率的定义，表述准确的是

A.债券年度利息收入与债券面值的比值

B.债券年度利息收入与债券当前市场交易价格的比值

C.债券未来所有现金流的现值之和等于当前价格的内含收益率

D.投资者持有债券一段时间后卖出的总收益与初始投资本金的比值

答案：B

解析：当期收益率的核心计算基数是债券当前市价而非面值。选项A描述的是票面利率的定义，不符合要求；选项C描述的是到期收益率的定义；选项D描述的是持有期收益率的定义，其余三个选项均存在概念混淆的问题。

普通可赎回债券中，embedded的赎回期权的持有方属于以下哪个主体

A.债券发行人

B.债券持有人

C.债券托管机构

D.债券承销商

答案：A

解析：可赎回条款设计的初衷是赋予发行人在市场利率大幅下行时，提前赎回存量高息债券、重新发行低息债券降低融资成本的权利，期权归属发行人。其余选项中，债券持有人持有的是可回售期权，托管人和承销商不持有该类期权，因此BCD均错误。

利率期限结构的流动性溢价理论，核心假设是

A.不同期限的债券完全可替代，投资者对不同期限没有偏好

B.不同期限的债券完全不可替代，各期限市场独立运行

C.投资者普遍偏好流动性更高的短期债券，长期债券需要提供流动性溢价补偿