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2026年08月23日

宏观经济

人工智能影响利率的四个层面

宏观深度

人工智能对利率的影响比较复杂，有短期、中期、长期基准、长期分歧四个层面。

第一，短期来看，人工智能相关资本幅开增支加大，拉升实际期限溢价，

也会通过经济周期、货币政策等渠道在一定程度上拉升短期实际利率预期、通胀预期以及通胀风险溢价。这是疫情后美债利率中枢高于疫情前的重要原因之一。2020年以来，美国信息处理设备投资年均增速约9%，特别是2025年以来投资增速达到20%以上。为了筹集资金，截至2026年7月，近一年美国企业债券发行了2.4万亿美元。

第二，中期来看，人工智能可以提高全要