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基于深度学习的另类数据（卫星图像、文本）因子挖掘

一、另类数据因子挖掘的发展背景与核心内涵

（一）传统量化因子的应用发展瓶颈

量化投资的核心逻辑是通过挖掘与资产未来收益相关的有效因子，构建能够稳定获得超额收益的投资组合。从最早的资本资产定价模型提出单因子逻辑，到后续多因子模型的持续拓展，再到国内市场广泛应用的各类量价因子、基本面因子、分析师预期因子，经过数十年的发展，传统量化因子的信息来源基本集中在上市公司公开披露的财务报告、交易所产生的交易行情数据、券商发布的分析师研报等结构化或半结构化数据集。随着量化行业管理规模的持续扩张，越来越多的资金围绕相似的因子逻辑构建策略，传统因子面临越来越严重的