央国企动态系列报告之69：央国企管理架构改革与并购专题.docx

2026年08月16日

央国企动态系列报告之69

——央国企管理架构改革与并购专题

2026年是中国“十五五”规划开局之年，央企改革进一步向纵深推进，在产权结构、总部架构和产业布局等方面不断优化。本报告深度剖析本轮央企改革三大核心主线：上市公司产权优化、总部变革与并购重组新范式。

o上市公司产权优化加快，核心方向是压缩管理层级、理顺股权关系并强化核心平台功能。本轮调整的核心路径是通过股权无偿划转重塑产权关系，解决产权链条偏长、核心资产分散、管理效率低下等问题。其中，产权层级上移成为主流方式，如华电新能控股权直接上划至中国华电集团，从三级子公司提升为二级子公司，成为集团风电、光伏