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利用深度学习从新闻文本中挖掘市场情绪因子

一、引言

随着全球资本市场的信息化程度不断提升，市场中的信息传播速度和体量都呈现指数级增长，传统基于量价、财务数据构建的量化因子因为被广泛使用，逐渐出现拥挤度上升、超额收益持续衰减的问题，市场参与者开始将目光投向非结构化的另类数据，试图从中挖掘尚未被定价的信息。在各类另类数据中，新闻文本是连接宏观政策、行业动态、公司事件与投资者预期的核心载体，其中蕴含的市场情绪，是解释资产价格短期波动、预测未来收益变化的重要变量。长期以来，受限于非结构化文本的处理能力，研究者只能通过人工阅读或者简单的统计方法从新闻中提取情绪信息，不仅效率低下，识别精度也难以满足投资实践的需求。近年来深度学习技术在自然语言处理领域的快速突破，让规模化、高精度的新闻文本情绪识别成为可能，相关研究和实践也证明，从新闻中挖掘的情绪因子能够为资产定价、风险管理、市场监管提供重要的参考依据。本文将从市场情绪因子与新闻文本的价值逻辑出发，梳理情绪挖掘技术的迭代脉络，详细阐述基于深度学习开展新闻情绪因子挖掘的全流程体系，分析当前应用中的现实挑战与优化方向，为这一领域的研究和实践提供系统性的参考框架。

二、市场情绪因子与新闻文本的价值关联

在正式讨论技术方法和实践路径之前，首先需要厘清市场情绪因子的核心内涵，以及新闻文本能够成为情绪信息载体的底层逻辑，这是整个挖掘工作的认知基础。

（一）市