玖龙纸业(02689)浆纸一体优势确立,龙抬头价值重估.pdf

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包装纸行业龙头,从规模扩张到全产业链布局。公司深耕行业30

年,目前是全球产能第一的造纸集团和浆纸一体化的龙头企业。截

至2025年底,公司拥有原纸产能2537万吨,原料产能610万吨,

待所有新项目投产后,原料总产能将提升至约1070万吨。公司收

入随产能扩张同步释放,FY2025收入632亿元,同比+6.3%,近10

年CAGR约8%;随浆产能逐步落地,盈利重新步入

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