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文本分析在上市公司年报情感挖掘中的应用

一、引言

资本市场的信息传递效率，在很大程度上取决于市场参与者对上市公司披露信息的解读能力。在各类信息披露载体中，年度报告无疑占据着核心地位。它既是对过去一个会计年度经营成果与财务状况的系统回顾，也是面向未来发展战略与风险前景的重要展望。对于投资者、分析师和监管机构而言，年报所承载的远不只财务报表中那些结构化的数字，那些以文字形式呈现的叙述性内容——管理层讨论与分析、经营情况概述、风险因素提示、未来展望等——往往包含更为丰富的决策相关信息（胡楠等，2020）。

然而，年报文本信息的海量性和非结构化特征，在相当长的时期内构成了系统性利用这类信息的天然屏障。