跨国To ken回购中市场操纵禁止规则协调—基于国际数字资产市场操纵监管框架与To ken回购合规披露规范分析.pdfVIP

跨境Token经济中跨国Token回购中市场操纵禁止规则协调—

基于国际数字资产市场操纵监管框架与Token回购合规披露规

范分析

摘要随着全球通证经济的迅猛发展与去中心化金融设施

的广泛应用，以通证为表征形态的数字资产在跨境资本运作、

公司股利分配与市值管理场景中展现出极高的流动性与重组高

频性，衍生出跨国通证回购、库存通证管理与链上流动性池注

销等新型微观交易模式。然而，由于通证化权益在跨境回购过

程中天然具备的代码化自治、无形化流转与复杂的智能合约自

动执行属性，当涉及通证回购中的市场操纵行为认定、信息披

露合规以及跨境监管归因时，如何精准界定并合理实施市场操

纵禁止规则的协调，成为了全球数字金融监管、国际证券法合

规与跨境执法协助领域亟待攻克的瓶颈问题。为了破解这一治

理难题，建立一套既能适应区块链微观波动与去中心化账本代

码逻辑、又能保障跨境市场秩序安全与交易主体合法财产权的

跨国通证回购市场操纵禁止协同机制，成为了重塑全球数字金

融信任与深化跨境法治协同的当务之急。本文聚焦于跨境通证

经济中跨国通证回购中市场操纵禁止规则协调问题，基于国际

数字资产市场操纵监管框架与通证回购合规披露规范的微观视

角，依托一九九八年至二零二四年间搜集整理的包含主要缔