算力租赁-从行云科技三签补充协议看算租下游兜底现状.pptxVIP

我们认为，下游客户在验证算力租赁服务商“拿卡+交付”能力后，愿意主动为算力溢价买单。

o下游“兜底”验证需求刚性，三层递进锁定收入确定性。

我们认为，三笔补充协议的意义应看到其背后下游客户对算租厂商的三层兜底——从价格到规模，再到条款信用。

第一层：价格兜底——客户主动提价，为硬件涨价风险兜底。

B300服务器国内渠道报价已从年初约400万元/台升至7月约1450万元/台，美国官方售价约55万美元，算力硬件价格处于快速上行通道。对算租厂商而言，

最大经营风险是“高价采购设备、低价签长期合同”的错配——而三家客户在签约后仅1-3个月内主动重签合同提价，实质是