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2026通用人工智能资本风云录：一级市场估值逻辑与二级市场博弈
TOC\o1-3\h\z\u25086一、宏观背景：2026年AGI产业周期的资本映射 2
238051.1技术奇点临近下的产业范式转移 2
215501.2全球监管框架对资本流动的影响评估 4
19517二、一级市场：估值逻辑的重构与泡沫挤出 6
185892.1从“故事驱动”到“算力ROI”的定价锚点 6
280362.2独角兽企业的盈利模型验证与估值回调 8
6574三、核心赛道：资金流向与热点分布图谱 11
188823.1基础大模型层的寡头垄断
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