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仿射期限结构模型在利率衍生品定价中的应用

一、引言

随着全球金融市场的深度发展，利率衍生品已成为机构投资者进行风险管理、资产配置及套利交易的核心工具之一。利率衍生品的定价准确性直接关系到市场参与者的收益水平与风险控制能力，因此探索高效、精准的定价模型始终是金融领域的研究重点。传统的利率衍生品定价方法多基于静态无套利框架，难以捕捉利率的动态波动特征，在复杂市场环境下容易出现较大定价偏差。

仿射期限结构模型作为一种动态利率模型，因其具备良好的解析性与可扩展性，自提出以来便逐渐成为利率衍生品定价的主流工具之一。该模型通过引入状态变量刻画利率的随机变化，将短期利率与债券价格设定为状态变量的仿射函数，既