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有限关注与分析师预测偏差行为研究

一、引言

证券分析师是资本市场中重要的信息中介角色，通过跟踪上市公司经营动态、梳理行业发展趋势、加工各类公开与非公开信息，发布盈利预测、投资评级等研究成果，为投资者决策提供参考依据，其预测准确性直接影响资本市场的定价效率与资源配置功能。传统金融理论基于完全理性假设，认为分析师能够无成本地获取并加工所有相关信息，进而给出无偏的预测结论，但现实资本市场中分析师预测偏差是普遍存在的现象，尤其是显著的乐观偏差、预测调整滞后等问题，难以用理性框架得到充分解释。随着行为金融学的发展，学者们逐渐从认知约束的视角切入解释这类偏差，其中有限关注理论成为核心分析工具之一。

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