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期权定价模型中的隐含波动率曲面建模

一、隐含波动率曲面建模的基础背景与现实意义

（一）隐含波动率的概念与成因

在期权定价领域，Black-Scholes模型奠定了现代期权定价的理论基础，该模型假设标的资产的波动率恒定不变，但这一假设与市场实际情况存在显著偏差（BlackScholes，1973）。隐含波动率正是为弥补这一偏差而产生的核心概念：它是将市场上期权的实际成交价格或报价代入期权定价模型后，反推得到的波动率数值，本质上反映了市场参与者对标的资产未来波动率的综合预期（Hull，2018）。

隐含波动率的差异并非偶然，其成因可从多方面解释。首先，标的资产存在跳跃风险，市场参与者担心极端价