AI算力增长与ROI变现测算：考虑芯片、电力、建设能力与资本开支约束.pptx

证券研究报告丨2026年09月12日

AI算力增长与ROI变现测算

考虑芯片、电力、建设能力与资本开支约束

行业研究·海外市场专题

互联网·互联网II

投资评级：优于大市（维持）

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摘要

根据供应链产能与各家增长指引，我们预计2024-2030年全球AI加速器总出货量从736万颗增长至4500万颗，CAGR约35%。对应总功耗需

求快速攀升，2023年-2027年每年芯片出货量对应功耗翻倍增长，2030年预计达到152GW。同时，每GW的建设成本快速提升，2027年主

力出货产品超500亿美金/GW。当前算力租赁价格较高，今年出货的主力芯片GB系