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GARCH族模型波动率聚类现象建模

一、引言

在金融经济学的时间序列分析领域中，波动率的研究始终占据着核心地位。自本世纪初以来，随着金融市场规模的不断扩大和交易工具的日益丰富，市场价格的波动表现出一种独特的统计特征，即波动率并非像随机游走那样均匀分布，而是呈现出明显的聚集性。也就是说，大波动往往伴随着大波动，小波动往往伴随着小波动，这种现象在统计学上被称为“波动率聚类”。这一现象的发现，极大地改变了人们对金融市场风险的传统认知，促使研究者们从简单的线性模型转向更为复杂的非线性模型，以期更准确地捕捉市场的动态特征。

GARCH族模型正是在这一背景下应运而生，并迅速成为金融时间序列分析中应用最为广