方正证券-信达生物-1801.HK三重拐点共振,全球化价值重估.pdf

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证券研究报告|其他生物制品|2026年09月24日

医药生物团队•公司深度报告

信达生物(01801)三重拐点共振,全球化价值重估

分析师许睿登记编号:S1220523080005

李霁阳登记编号:S1220525050004

联系人计文祚

报告摘要

投资逻辑:

•信达生物是国内少数同时实现商业化造血、研发兑现与国际化BD兑现三重拐点共振的Biopharma平台型企业。2025年公司

首次实现全年盈利,总收入超130亿元(其中产品收

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