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2026年最新证券投资分析师实务考试真题及答案

1.根据2025年10月证监会正式实施的《发布证券研究报告业务执业指引（2025修订）》，证券公司分析师对科创板首次公开发行股票项目，在发行人股票上市之日起（）内，不得发布涉及该发行人的证券研究报告，也不得就相关研究观点接受媒体公开采访。

A.10个交易日

B.20个交易日

C.30个自然日

D.40个自然日

答案：D

解析：2025年修订后的执业指引为落实2024年新“国九条”关于强化证券研究业务独立性的监管要求，防范投行业务与研究业务的利益冲突，打击“新股研报抬轿”的违规行为，将科创板、创业板IPO项目的研报静默期从原有的上市后5个交易日调整为40个自然日，期间分析师不得发布相关研报或公开点评，对于存在保荐+直投关联的项目，静默期进一步延长至60个自然日。新规明确要求证券公司建立静默期管理台账，对违规发布研报、提前向特定客户传递研究观点的行为，将追究分析师及合规负责人的相关责任。

2.在对属于新质生产力范畴的通用人工智能底层算力企业进行估值时，若该企业当前仍处于高研发投入阶段，核心折旧项为智算中心GPU集群的加速折旧，且账面持续存在可抵扣亏损，以下估值方法中适用性最强的是（）。

A.静态市盈率法

B.市净率法

C.企业价值/税息折旧及摊销前利润（EV/EBITDA）

D.市销率-用户增长倍数法

答案：C

解析：静态市盈率法适用于盈