董事会分类与管理层权力巩固：企业控制市场证据.pdfVIP

《金融经济学》87卷（2008年）656‑677页

董事会分类与管理层权力巩固：来自企业控制市场的$

abc

Thomas

W.

Bates，，

David

A.

Becher，

Michael

L.

Lemmon

a金融系，Eller管理学院，亚利桑那大学，图森，AZ85721，b金融系，LeBow，德雷塞

尔大学，费城，PA19104，c金融系，DavidEcc，犹他大学，盐湖城，UT84112，

2006年8月9日收到；2007年2月27日收到修改稿；2007年3月29日接受

2008年2月20日发

布

本文研究了1990年至2002年间企业面板中董事会分类、收购活动与交易结果之间的关系。目标公司董事会分类不

会改变企业一旦成为目标最终被收购的可能性。此外，具有分类董事会的目标公司股东获得的报价回报与单一董事会

结构的目标公司相当，但获得的总