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【债券日报】7月制造业PMI点评：天气扰动突出，PMI超季节性收缩.pptxVIP

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  • 2026-10-08 发布于河北
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【债券日报】7月制造业PMI点评：天气扰动突出，PMI超季节性收缩.pptx

    2026年7月中国官方制造业PMI在49.2%，环比-1.1pct；官方非制造业PMI录得49.0%，环比-1.2pct；综合PMI产出指数49.3%，较上月-1.3pct。

    总结：7月高温台风暴雨等天气因素的扰动放大，供需两侧回落幅度均超季节性，尤其是内需订单收缩力度超过新出口订单，显示天气造成的超季节性冲击。另外，7月油价中枢继续下移，价格指数环比延续下降，通胀因素的影响或已渡过最高峰。需求走弱之下，企业被动累库压力相对上升。总体看，天气与季初淡季的季节性因素影响，7月基本面走弱斜率略超预期。

    对于债市而言，8-9月基本面数

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