【华创-2026研报】债券月度策略思考：适应低利率，寻找相对利差.pdfVIP

债券研究

证券研究报告债券深度报告2026年09月28日

【债券深度报告】

适应低利率，寻找相对利差

——债券月度策略思考

一、基本面：四季度，政策有定力

华创证券研究所

1、数据：全年GDP增速或落在4.6%左右的区间内水平。预计9月GDP实

现4.6%-4.7%，三季度或4.4%-4.5%附近，全年GDP在4.6%附近。证券分析师：周冠南

2、政策：四季度有哪些看点？（1）新型政策性金融工具在四季度的投放强度邮箱：zhouguannan@

或超9月。（2）财政支出或在四季度“赶进度”。（3）结合中期思路看，四季执业编号：S0360517090002

度财政增量的思路或也是“托而不举”，以结构型工具为主，债市扰动有限。