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蒙特卡洛模拟方法在风险价值VaR测算中的应用

一、引言

随着全球金融市场的联动性不断增强，资产价格的波动频率和幅度持续提升，各类黑天鹅事件引发的极端行情对金融机构的风险管理能力提出了更高要求。风险价值作为当前全球金融行业应用最广泛的市场风险计量工具，能够用一个清晰的数值概括资产组合在给定条件下的潜在最大损失，被监管部门和金融机构普遍用于风险计量、资本计提和绩效评估。但传统的风险价值测算方法存在较强的假设约束，在面对包含非线性衍生品、资产相关性动态变化、收益率尖峰厚尾等真实市场特征时，往往会出现明显的测算偏差，多次在极端行情中暴露出风险低估的问题（菲利普·乔瑞，2018）。

在这一背景下，以随机