（共11页PPT）不把所有的鸡蛋放在同一个篮子里.pptVIP

证券投资学证券投资学山东大学经济学院第三讲:现代投资理论——“不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里”高金窑山东大学讲师山东大学经济学院现代投资理论的分析基础：预期收益、风险与偏好预期收益例子：某股票在不同的经济状态下具有不同的收益率，则其期望收益率为：状态收益率（%）概率期望收益率（%）繁荣120.212%×0.2+6%×0.3+-2%×0.2+8%×0.3=6%衰退60.3低谷-20.2复苏80.3山东大学经济学院风险的定义不确定性视角：具有多种可能性，结果不唯一损失视角：风险是遭受灾祸或者损失的可能性在此采用方差来度量风险，即波动越大则代表风险越大。风险偏好如何判断投资者的风险偏好？风险喜好：投资者喜欢公平性赌博。风险厌恶：投资者不会考虑公平性赌博游戏。山东大学经济学院风险溢价风险溢价(RiskPremium),即为使风险厌恶型投资者承担风险而向其提供的额外报酬。在投资学中定义为风险证券的期望收益率与无风险证券收益率之差。无差异曲线山东大学经济学院为什么不要把所有的鸡蛋

放在一个篮子里？孤岛经济的例子