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中国黄金期货市场套期保值效果研究

郭俊廷

河北金融学院，河北保定071051

摘要：黄金期货是一种金融衍生品，以期货合约形式约定在未来特定日期以特定价格交割一定数量的黄金。本文

分析了现货黄金资产的特点、用途、需求和供给情况，使用Wind数据库数据，运用OLS和ECM模型对黄金期货

进行风险对冲的套期保值率进行实证分析，并评估套期保值的效果，两个模型得到的套期保值率分别为0.8997

和0.9771，套保绩效分别为0.8735和0.8669。本文还从基本面、技术层面和市场情绪三个方面分析了当前投机

黄金期货的前景。本文最后指出了我国黄金期货合约存在的一些不足之处。

关键词：黄金期货；供需分析；ECM模型；套保绩效

中图分类号：F830

现货黄金是指直接购买和持有实物黄金的投资方种货币形式。它具有作为价值储备和交换媒介的功能，

式。黄金作为国际上广泛认可的一种贵金属，具有稳被视为一种通用的价值存储工具。在现代，黄金仍是

定的价值，被