宏观贵金属月报：5月地缘通胀与鹰派预期共振，6月应以配置思维应对高波动.pdfVIP

宏观金银月报

5月地缘通胀与鹰派预期共振，6月应以配置思维应对高波动

中辉期货有限公司

交易咨询业务资格证监许可[2015]75号

2026年5月31日

王维芒资格编号：Z0000148

摘要

总体市场表现：当5月全球金融市场主线为“地缘导致通胀超预期+美联储鹰派预期升温”。道指周涨约

1.5%创收盘新高，亚太多数市场涨势凌厉，日经、韩国综指大幅上扬。债券市场普遍遭遇抛售，10年期美债收

益率一度突破4.6%后回落至4.56%，英国利率大幅走高，德国、英国国债收益率周内大幅走低。国内期货板块缺

乏一直方向分化明显：能化板块受地缘支撑走强，黑色系全线下跌，农产品内部涨跌互现，贵金属领跌全市场。

国际数据政策：美国4月通胀全面超预期：CPI同比飙升至3.8%、PPI同比达6.0%，能源价格成为核心推手。

失业率方面，日本2.7%、德国6.4%、法国8.1%、意大利5.2%、英国5