行为金融学教学课件第九章 《行为投资策略》课件PPT.pptxVIP

第九章行为投资策略;一、基本分析与价值投资

二、技术分析

三、积极投资和消极投资策略

四、行为投资策略

;一、基本分析与价值投资;1、宏观经济形势分析

GDP增长、经济周期、利率、汇率、通货膨胀率、失业率、投资、存货水平、宏观经济政策等。

2、行业分析

行业生命周期：朝阳产业？成熟产业？夕阳产业？

３、企业分析

在行业中的地位、财务稳健性、盈利能力、股东情况、股本结构、经营历史与前景

价值投资的代表者：

凯恩斯

格雷汉姆

巴菲特;;;基本分析的意义：提供长期投资分析工具

基本分析的局限性：框架依赖偏差

人们试图透过复杂的表现形式认清上市公司的本质，并对其做作出准确的估算，但往往会不自主地受到表面现象的干扰，特别是当上市公司为了掩盖自身经营中存在的问题时，往往会进行一些“框定诱导”来误导投资者对公司的判断。;技术分析：通过图表或技术指标的记录，研究市场过去和现在的行为反应，以推测未来价格的变动趋势。K线图就是其最主要的工具之一。

技术分析并不关心股价变动的原因和股价绝对水平的变化，认为价格形态会重复。

技术分析通过利用图形、表格、数学工具等处理成交量、价格等市场数据来预测价格走势。;技术分析的局限性：代表性偏差

技术分析实质是一种代表性启发法，即人们试图用过去熟悉的模式来对不确定的未来做出判断，不考虑这种模式产生的客观信息基础，或这种模式重复的可能性。