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福耀玻璃企业深度研究报告

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福耀玻璃深度研究报告

汽车玻璃全球市占率第一，成为全球汽车玻璃行业的龙头

福耀玻璃企业深度研究报告

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目录

一、福耀玻璃是全球最大的汽车玻璃专业供应商 1

1、发展包括技术突破、标准引领、品类扩张、资本升级四个阶段 1

2、股权结构呈现“实际控制人集中、外部流通分散”的特征 1

3、业务形成“汽车玻璃为主、浮法玻璃内供、饰件协同”的产品矩阵 3

4、利润增速显著快于收入，盈利质量持续抬升 4

5、期间费用率长期维持低位，研发投入持续加码 7

6、客户集中度缓升，呈高度分散且优质的特征 7

二、市场呈现量稳价升的增长特征，市场空间广阔 9

1、汽车玻璃属于汽车车身附件，起到减少横风的干预和产生 9

2、中国在亚太汽车玻璃行业占据主导地位，市场庞大 10

3、行业集中度有望持续提升 12

三、市场集中度高，呈寡头垄断、分层竞争特征 14

1、头部企业竞争力强劲 14

2、市场集中度极高，福耀玻璃国内市场份额超过65% 15

四、发展趋势：全面迈向智能交互终端 16

1、市场规模与需求维度：量价齐升驱动增长，新能源重塑需求结构 16

2、技术与产品维度：智能化与轻量化双轮驱动，四大技术路线并 16

3、产业与竞争维度：寡头格局稳固，国产替代基本完成 16

4、政策