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局部波动率模型与市场隐含波动率曲面

一、引言

在金融衍生品市场中，期权定价始终是核心研究领域之一。经典的Black-Scholes期权定价模型凭借简洁的假设和清晰的推导，曾长期成为市场定价的基准，但该模型假设标的资产波动率恒定的前提，与实际市场中波动率随时间、标的价格动态变化的现象存在显著矛盾。随着期权市场的发展，投资者逐渐发现不同行权价、不同到期时间的期权所隐含的波动率并不一致，这些波动率点连接形成的三维曲面，被称为市场隐含波动率曲面，它直观反映了市场对未来波动率的复杂预期。为了弥合理论定价与市场实际之间的差距，局部波动率模型应运而生，该模型将波动率视为标的资产价格和时间的函数，能够完美拟合