周期股投资专题方法论课件.pptxVIP

投资研究周期股投资专题方法论课件从认知到实战的完整投资方法论汇报人投资研究部日期2026年

课程导览01周期认知基础理解周期股的本质与底层逻辑02周期分析框架掌握系统化的判断工具与方法03实战应用策略将方法论落地到具体操作04风险与心态管理建立纪律性投资体系

CHAPTER周期认知基础周期即人性，人性即周期理解周期股的本质，是掌握方法论的第一步01

什么是周期股周期股是指业绩与宏观经济或行业供需周期高度相关、盈利波动呈现明显周期性规律的上市公司股票核心特征盈利与股价跟随经济周期呈现波动式而非持续式增长钢铁煤炭有色化工航运工程机械建材地产对比与防御型行业形成鲜明对比消费医药公用事业

周期股集中在哪里行业典型品种核心驱动因素上游资源煤炭、石油、有色大宗商品价格中游制造钢铁、化工、建材产能利用率与需求下游重资产工程机械、船舶、航运资本开支周期金融地产银行、券商、地产信贷与利率周期

周期波动的本质阶段一需求扩张企业集体扩产产能建设周期滞后于需求。阶段二产能集中释放需求已回落造成供给过剩。阶段三供给过剩价格下跌、行业亏损推动产能出清。阶段四产能出清供给收缩需求回暖时再度供不应求。

周期股与成长股之别对比维度周期股成长股盈利特征大幅波动持续增长股价驱动力供需与价格业绩与预期估值方法PB为主PE与PEG持有周期波段持有长期持有最佳买点行业最差时业绩加速时风险来源周期误判成长失速错配策略类型，是初