全球宏观经济2026年8月报告：关税战和地缘冲突再起全球仍存滞涨风险.pptxVIP

【全球宏观经济2026年8月报告】

关税战和地缘冲突再起全球仍存滞涨风险

2026年8月1日;

7月上半月全球政局整体稳定，中东局势缓和，布伦特原油价格一度跌破70美元/桶，叠加6月非农远不及预期，对于美联储、欧洲央行、英国央行等主要央行加息预期不足一轮。能源、化工、航运回调，贵金属和股指反弹。随着世界杯接近尾声，7月中旬美国重启对伊朗攻击，同时向全球发起关税战，布伦特原油价格一度反弹至102美元/桶，各大央行加息预期再度升温，大类资产走势出现反转。世界银行警告称全球可能在未来几个月内就将面临经济大幅放缓与通胀重新抬头的双重困境。

从绝对增速来看，中东局势复燃进一步加速了2026年经济放缓的脚步。根据IMF、世界银行、OCED在美伊冲突后的最新预测，2026年全球经济增速可能放缓至2.7-2.8%左右，为2021年以来新低，2010年以来次低，极端情况将腰斩至1.3%。全球通胀水平受能源价格高企的影响，可能从2025年4.1%攀升至4.5%。倘若中东冲突能在2026年底彻底结束，2027年全球经济增速有望反弹至3%左右，通胀率可能回落至3.7%。

美伊重燃战火，油价再度反弹至80-100美元/桶区间，各大经济体三季度通胀率存在反弹的风险。市场看好全球主要央行货币政策趋向收紧，美联储、欧洲央行、英国央行