棉花：抛储消化天气定价，期价预计震荡偏强.pptxVIP

棉花期货与期权2026年8月报告

棉花：抛储消化天气定价期价预计震荡偏强

2026年8月1日;

?供应端：旧季库存同比略增，不过库存结构来看，保税区占比略高，市场流通资源偏紧预期仍在，抛储成交较好，确实可以补充一部分供应，但是基于当前的量来看，暂不认为完全转向宽松；新季来看，产区高温影响仍存，天气对价格偏支撑。

?需求端：8月消费处于淡季，虽然301关税接替临时关税后，国内纺织品出口美国的关税较前期增加2.5%，并且与东南亚拉开2.5%，有一定偏弱的影响，但是也不认为消费会全面下滑，整体偏温和的影响。

?国内价格：抛储落地之后，市场潜在利空有限，在天气定价逻辑主导下，期价预期震荡偏强。棉花2609合约运行区间预估15500-16500，棉花2701合约运行区间预估16000-17500。;

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目录;

期货行情回顾-窄幅区间波动

7月棉花期价呈现震荡偏弱走势

承压因素：

1、产区天气忧虑有一定缓解

2、外盘价格调整幅度较大

3、抛储有所兑现

4、需求进入淡季支撑因素：

1、现货库存不高

2、新季减产不能证伪

资料来源：同花顺;

2026年