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科技上演“过山车”行情，配置以稳健低

波为主

——招期金工股票策略环境监控周报

（2026年07月27日-2026年07月31日）

2026年08月02日

权益市场回顾

策略环境监控

未来策略研判

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权益市场回顾

股票市场回顾

从宽基指数来看，截至2026-07-31，本周中证红利上涨3.06%，中证2000指数上涨1.98%，中证1000指数上涨1.14%，中证全指指数下跌0.11%，中证500指数下跌0.51%，中证A500下跌1.30%，沪深300指数下跌1.31%。从Barra风格因子来看，截止2026-07-31，本周收益最好的3个风格因子为盈利,BETA,杠杆，分别为0.48%,0.18%,0.09%；表现最差的3个风格因子为价值,大小盘,动量，分别为-

0.61%,-0.85%,-3.88%。本周市场演绎极致分化：上证指数周度收涨0.47%，其余宽基指数多数出现企稳迹象，实则得益于传统板块的托底支撑。科技板块则上演了剧烈波动——周四全线暴跌，周五在多重因素共振下强势反弹。直接催化剂在于微软财报超预期，进一步验证AI资本开支持续加码的产业逻辑；同时，前期科技股深度回调所形成的超跌修复需求，以及7月30日政治局会议将政策定调从

“稳信心”升级为“提韧性”，也共同助推了反弹。我们将周五的暴涨定性为超跌反弹，科技板块