算力融资的法律图景：市场现状、工具转化与趋势展望（上篇）.docxVIP

-1

引言

我国的算力产业正处于规模化扩张的高点。在人工智能大模型训练与应用需求的带动下，算力从技术概念迅速成长为一种产业形态。从底层的人工智能数据中心(以下简称“AIDC”或者“智算中心”)与算力设备，到中层的算力调度与云服务，再到面向千行百业的模型应用，算力产业已初步形成“基础设施一算力服务一模型应用”的完整链条。这一链条具有鲜明的重资产特征：智算中心单点投资以十亿元计，回收周期以年计，而核心算力设备的技术迭代周期仅有数年，产业的扩张必然高度依赖持续、高额的资金投入。

除企业自身资本投入及外部股权融资外，债务融资产品的出现也是必然的。针对年均千亿元级的智算中心投资和持续增长的设备采购需求，商业银行传统的固定资产贷款、项目融资与设备融资租赁，难以完全匹配算力企业轻资产、高迭代、现金流形态新型化的特征；自2025年起，商业银行陆续推出了以“算力贷”、“词元贷”为名的专项信贷产品，算力融资由此从零散个案走向有独立产品谱系的业务领域。

随着产业扩张的加速与金融产品的跟进，算力行业的规范体系也在逐步建立。“算力”在现行法律规范体系中已有较为明确的官方定义。工业和信息化部等六部门发布的《算力基础设施高质量发展行动计划》(以下简称“《算力基础设施行动计划》”)1将其界定为：“集信息计算力、网络运载力、数据存储力于一体的新型生产力，主要通过算力基