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人工智能在量化选股中的因子挖掘

一、引言

量化选股是依托统计分析、数学模型从海量金融数据中筛选具备超额收益潜力股票的投资方法，而因子挖掘是其核心环节——因子作为解释股票收益差异的关键变量，直接决定了选股模型的有效性与稳定性。从早期单一估值因子到经典的Fama-French多因子模型，传统因子挖掘方法在过去数十年推动了量化投资的快速发展，但随着金融市场复杂度提升、信息传播速度加快以及非结构化数据爆发，传统方法的局限性日益凸显（FamaFrench，2015）。人工智能技术的兴起为因子挖掘带来了全新的突破路径，其强大的数据处理、非线性拟合与特征提取能力，不仅能突破传统线性假设的束缚，还能从非结构化数据中挖掘出隐蔽的超额收益因子，重新定义了量化选股的核心逻辑。本文将从传统因子挖掘的瓶颈出发，深入探讨人工智能赋能因子挖掘的技术路径、实践应用与未来趋势，为量化投资领域的创新发展提供参考。

二、传统量化选股因子挖掘的现状与瓶颈

（一）传统因子挖掘的核心逻辑与方法

传统因子挖掘以有效市场假说为理论基础，核心是寻找能稳定解释股票收益的可量化变量，并通过统计检验筛选出具备超额收益能力的因子。按照数据来源与逻辑，传统因子主要分为三类：一是基本面因子，涵盖估值（如市盈率、市净率）、盈利（如净资产收益率、净利润增长率）、财务质量（如资产负债率、现金流比率）等维度，反映上市公司的内在价值；二是技术面因子