机械-行业2026年度中期投资策略（二）：顺周期：出口叠加AI新动能，寻找低位改善方向.docxVIP

丨深度报告丨机械

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顺周期：出口叠加AI新动能，寻找低位改善方向——机械行业2026年度中期投资策略（二）

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报告要点

报告要点

顺周期策略的核心是寻找业绩的改善方向。当前机械行业整体业绩处于改善通道，出口、更新补库、先进制造等是重要拉动。展望后续，内外需求均有改善动能：一方面，外需在海外AIcapex、能源安全、盈利主导的资本开支周期等多重驱动下，全球资本品需求有望迎来上行大周期，中国制造业竞争优势显著有望充分受益；另一方面，国内整体需求出现向上拐点，盈利修复叠加补库启动，是目前顺周期方向主要的驱动，2026年以来最大的变化来自价格向上，内需有望延续“价格-盈利-资本开支”的正向内循环，看好顺周期板块后续业绩改善及估值修复。

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2026-07-14丨深度报告投资评级看好丨维持市场表现对比图(近12个月) 机械沪深

2026-07-14丨深度报告

投资评级看好丨维持

市场表现对比图(近12个月)

机械沪深300

50%

30%

10%

-10%

2025/72025/112026/3