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××科技有限公司2026年第三季度财务分析报告

财务部｜统计区间：2026年1月1日至9月30日｜编制：张××｜复核：李××｜编制日期：2026年10月6日

本报告数据为公开资料整理与示例测算，用于内部经营分析演示，不构成投资建议，也不作为对外披露文件。文中出现的「××科技有限公司」「华东区域」「张××」「李××」均为脱敏示例名称，金额单位除特别注明外均为人民币万元，比率保留一位小数。

一、核心结论摘要

2026年前三季度营业收入18642.5万元，同比增长12.4%，规模还在扩张，但利润端已经掉头，归母净利润1287.4万元，同比下滑6.8%。收入涨、利润跌，不是市场的问题，是成本与信用两条线同时松了口子。以下五条是本次分析的核心结论，每条都带数字。

·一是增收不增利。营业收入同比增长12.4%，营业成本却增长15.6%，毛利率由29.3%降至27.4%，压缩1.9个百分点，三季度单季毛利率更低至26.1%。

·二是应收账款跑赢了收入。期末应收账款7463.2万元，应收账款同比增长28.6%，是收入增速的2.3倍；账龄超90天余额1436.4万元，占比19.2%。这部分余额在上年同期只有727.6万元，一年之内翻了近一倍。

·三是利润是账面的，现金才是真的。经营活动现金流净额-412.6万元，上年同期为正流入631.2万元，同比下降1