飞行汽车产业发展现状、适航取证真实性与商业化兑现核验深度调研报告.pptxVIP

产业研究·2026年10月飞行汽车产业深度调研适航取证真实性与商业化兑现核验政策与产能先行，运营与收入滞后候选来源41个A级11·B级24亿航2026H140架上半年净亏2.54亿元意向订单转化率10%东吴证券口径（S14）新民航法施行7月1日2026年·增设促进专章来源：S1/S2/S4/S5/S6/S11/S12/S14/S21（A/B级来源，口径详见正文）

执行摘要三条线分化：制度与产能兑现，收入未打开已真实兑现·制度与产能制度：新《民用航空法》7月1日施行，明确300米以下分类分级（S1）产能：小鹏汇天3月试产下线5台；广汽高域5月首机下线（S11/S12）明显滞后·取证与交付取证：小鹏汇天、沃飞长空TC未落地，目标2026下半年/2027（S11/S21）交付：亿航Q1交付4架、Q2交付36架，已撤回6亿元年度指引（S4/S5）尚未打开·运营与盈利运营：OC限定为载人类，仅可做景区体验而非城市通勤（S5/S6）盈利：全球尚无eVTOL企业规模化盈利，意向订单转化率不足10%（S5/S14）结论：已跨过能不能造，尚未跨过能不能合规地、规模化地卖票赚钱来源：S1/S2/S4/S5/S6/S11/S12/S14/S212/14

制度与规则2026：从框架搭建转向细则落地