海底捞深度研究报告：火锅餐饮绝对龙头，存量竞争下凭品牌力与多品牌化行稳致远.pdf

海底捞企业深度研究报告

海底捞深度研究报告

火锅餐饮绝对龙头，存量竞争下凭品牌力与多品牌化行

稳致远

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海底捞企业深度研究报告

目录

一、火锅餐饮绝对龙头，经营穿越周期、盈利修复1

1、海底捞为火锅餐饮龙头，1994年创立、2018年登陆港交所1

2、创始人家族信托高度集中控股2

3、以火锅餐厅经营为核心，多业务协同2

4、营收跨越周期稳健增长，盈利经历扩张阵痛后修复3

5、原材料与员工成本为最大费用项6

二、六千亿元赛道步入存量竞争，海底捞龙头地位稳固8

1、川渝火锅占据三成以上份额8

2、市场规模突破六千亿元，中长期仍具增长空间8

3、人均消费下行，性价比与大众价位成主流1