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黄金价格2026年走势分析：央行购金、实际利率与3890美元之后的分歧
××资管大宗商品研究组｜数据截至2026年9月30日｜撰写人：陈××（贵金属研究）、刘××（ETF数据整理）
一、先把话说在前面
这篇分析的对象是全球黄金市场，数据口径如下：伦敦金现价取万得终端，截至2026年9月30日；央行购金数据用世界黄金协会季度报告（其数据有约一个季度时滞）；ETF持仓用全球主要黄金ETF披露口径；境内金饰消费数据来自中国黄金协会。所有2027年展望均为研究组估计。
9月30日伦敦金收于每盎司3890美元附近，年内涨幅约41%，同期沪深300涨约14%，标普5
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