中国东三省创投形势研究报告.docxVIP

1

5

一、总量曲线：宏观持续增长，但经历了两次波峰波谷

按照自然年份来看的看，东北创投这二十五年正好经历了5个五年计划，到十四五期间（2021-2025年）东北一级市场融资事件有525起，是2006-2010年的8.5倍，成绩斐然，总体是这样的线性增长曲线图：

注：仅统计一级市场（股权融资、并购、战略投资等），IPO、新三板等二级事件不计入。2026年数据截至9月初。

但，按照市场周期来看的话，这条长达25年的发展并非是线性的，而是反复的波动，它可以被切成另外的五段，每一段时间长度、表现各不同。

第一段是2001—2010长达十年的“蛮荒期”：10年累计只有66笔事件，年均不到7笔，可以说那时候的东北几乎没有“创投”这个概念，融资事件多由本地产业集团主导。

不过，有些全国性的老牌头部机构已经开始有意识地布局东北，如深创投、同创伟业、IDG资本、红杉中国在2008年前后开始试探性进入沈阳、大连等初创项目。

第二段是2011-2013年的“开拓期”：事件数从每年零星的几笔增长到数十笔，有了量变。

6

第三段是2014—2018年的“双创潮”：事件数从每年43笔再上一个台阶冲到2016年的75笔，翻倍只用了两年，20