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中诚信国际-航空运输行业中期信用观察：国际市场动能延续，油价高涨导致行业盈利承压、杠杆攀升.pdf

中诚信国际-航空运输行业中期信用观察：国际市场动能延续，油价高涨导致行业盈利承压、杠杆攀升.pdf

    摘要

    2026年上半年，我国民航运输市场呈现“总量平稳增长、结构深度分化”的特征：旅客运输量3.76亿

    人次、同比增长1.0%，货邮运输量507.3万吨、同比增长6.0%，增量高度集中于国际及地区航线；同期有

    效运力增速维持低位，供需趋紧带动运行效率持续提升，客座率、载运率分别提升至85.7%、74.0%。财务

    表现方面，样本航司营业收入合计3,486.35亿元、同比增长10.99%，但受中东冲突事件影响，航油成本攀

    升，导致毛利率全面下挫，二季度以来客运样本航司由盈转亏、货运

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