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证券研究报告|2026年10月09日

产业研究报告

产业研究报告

脑机接口产业发展的现状、难点及发展前景

核心观点

脑机接口是多学科交叉的颠覆性技术，实现人脑与外部设备直接信息互通，正处在从实验室走向商业化的关键拐点。全球形成中美双核心、欧洲主导标准制定的格局，技术路线分为侵入、半侵入、非侵入三类并行发展，产业链逐步成型；短期医疗康复是商业化主战场，中长期消费电子、工业等场景带来增量。中国将脑机接口纳入“十五五”未来产业重点布局领域，政策持续扶持，但行业仍面临底层技术、生物安全、商业化落地、行业标准缺失等挑战。

脑机接口硬件迭代围绕高通道、低功耗、柔性长效化推进，柔性生物材料、高通道电极是侵入式设备突破重点；软件层面，大模型重塑神经解码范式，显著提升解码准确率，同时脑血氧、脑磁、超声等非电信号技术同步研发。

全球市场稳步增长，美国在侵入式技术上占据优势，商业化遵循“医疗先行、消费跟进”；中国产业起步晚但增速快，政策体系完善，多项临床技术取得突破，产业链配套完整，形成科研院所、初创企业、科技巨头协同的生态。市场结构上，医疗健康赛道当前市场占比最高，消费级赛道是长期最大增量，特种应用赛道具备高附加值。

全球竞争中美双极引领，美国在侵入式、核心芯片算法领先；中国暂无侵入式整机获批上市公司，优势集中在非侵入康复设备与上游植入零部件。海外龙