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KMV模型在上市公司信用评级中的修正应用

一、引言

随着我国资本市场制度建设的不断完善，上市公司作为实体经济对接资本市场的核心载体，其信用状况不仅直接决定自身的融资成本与发展空间，更关系到广大投资者的切身利益、资本市场的定价效率乃至整个金融体系的稳定运行。尤其是在股票发行注册制改革持续推进的背景下，市场参与各方对上市公司信用风险识别的精准度、时效性提出了更高要求，信用评级作为揭示上市公司信用风险的核心工具，其质量高低直接影响市场资源配置的效果。长期以来，我国针对上市公司的信用评级多依赖传统的打分卡模型，核心数据来源于上市公司定期披露的财务报表，结合评级人员的定性调整形成最终评级结果，这类方法虽