国金证券-机器人周报-人形机器人纳入新质生产力景气加速-20261009.pdfVIP

核心观点

机器人：景气度加速向上，具身智能纳入新质生产力，国内顶层政策支持未来有望强化。10月9日，新华社受权发

布《中共中央国务院关于发展新质生产力的意见》，具身智能列入前瞻布局的未来产业，人形机器人纳入“人工智能

+”行动新一代智能终端场景应用，未来国内顶层政策支持力度有望进一步强化。

海外巨头加速入局，产业迭代在加速。10月7日，根据TheInformation，英伟达正讨论向Figure追加投资约10亿

美元。近期，谷歌发布GeminiRobotics2、微软打造人形机器人Azure云算力平台，海外巨头陆续加速布局人形产业，

产业迭代仍在加速期。

Tesla机器人工厂产线产能提升迅速，供应链订单景气度边际提升明显，关注市场一致预期被打破的可能性。近期，

Tesla机器人工厂自动化产线安装测试加速，工厂产能提升至周产数百台；新连续自动化生产线建成后，预计攀升至

周产1k。目前市场一致预期是订单持续性较弱，若周产景气度保持2个季度以上，市场预期将会扭转。

投资建议

26年是人形机器人0-1跨越的重要节点，随着国内外供应链排产提升，国产链头部本体、海外特斯拉等出货量规模有