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- 2026-10-13 发布于河北
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2026年宏观及大类资产配置四季度展望
——利率之锚再上移，全球资产重定价
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第⼀章主要观点
四季度全球资产的方向性判断，已经不在单纯的增长强弱上，而在“折现率”这一关键变量。中东局势输出
油价冲击，油价输入美国通胀，通胀决定美联储路径，美联储路径与债券供给共同决定美债，美债则成为全
球风险资产的估值分母。据此，三条线索并非简单的并列关系：中东是输入源，美联储与美债是传导枢纽，
国内经济则是独立于这条链条之外的第
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