格力电器深度研究报告:格力电器家用空调全球销量第一,盈利韧性优于收入端.docx

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格力电器深度研究报告

格力电器家用空调全球销量第一,盈利韧性优于收入端

目录

一、格力电器在家用空调内销市场长期保持行业第一 1

1、由单一家用空调厂商,逐步演进为多元业务的科技集团 1

2、股权结构较为分散,股东户数回落显示筹码趋于集中 2

3、业务布局与产品体系:形成“民用+工业”协同的多元产品体系 2

4、2023年达阶段性高点后连续两年回落,盈利韧性优于收入端 3

5、期间费用整体可控,研发投入保持高强度 5

6、客户集中度处于合理水平,前五大客户销售占比整体呈下降趋势 7

二、全球超70%的家用空调来自中国,国内内需市场低迷 9

1、家用空

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